на главную страницу

 Форум, доска объявлений

 

    Мир денег 2001 ноябрь-декабрь

Городские займы

П.Ф. Рябченко

 

В прошлом номере нашего журнала мы детально рассмотрели вопрос применения векселей в экономически и политически стабильном обществе и в настоящее время.
Сейчас попытаемся осветить роль городских займов в развитии городов Украины в наиболее устойчивый период существования Российской империи - перед Первой мировой войной

Городские займы - это всего один из почти 130 видов российских облигаций, котировавшихся на столичной Санкт-Петербургской и других биржах мира, поэтому их рассмотрение не даст полного представления об истории ценных бумаг дореволюционной Украины. Но все же механизм постоянного привлечения свободного капитала для развития городского хозяйства будет понятен.

Город как целостный организм состоит из жилого фонда, предприятий промышленных и сферы обслуживания и прочих сооружений, которые могут иметь как государственную, так и частную форму владения.

Но, кроме того, существует коммунальная принадлежность - системы отопления, водопровода, канализации, переработки отходов, вокзал и прилежащие железные дороги, трамваи, троллейбусы, метро, сфера образования, отдыха, лечения и т.д. Для их создания и последующего расширения постоянно требуются большие суммы денег.

За последние несколько лет в Киеве произошли огромные изменения: полностью реконструирована главная магистраль города - ул. Крещатик, прилегающие к ней и другие главные площади города, возведены ранее разрушенные соборы, перестроен и расширен вокзал, восстановлены утраченные и построены новые памятники и т.д.

Не будем рассматривать источники финансирования этих работ, а просто на примере старых ценных бумаг представим, как подобные работы выполнялись в царское время. Тем более, что когда путешествуешь по городам Украины, видишь насущную потребность многих из них в реконструкции городских магистралей и водных артерий, водопроводных и канализационных сетей, систем транспорта, городских парков и зон отдыха, благоустройстве рек и озер, находящихся в городской черте, решении других коммунальных проблем.

Для осуществления подобных целей Городская дума обычно брала долгосрочный кредит у населения своей страны и зарубежных граждан, привлекая их временно свободные деньги и уплачивая за это определенный процент. Таким образом можно было собрать огромную сумму, решать коммунальные проблемы и, не подвергаясь определенному риску, выплачивать ежегодные проценты и погашать кредиты.

Кредит - слово латинское, буквально значит верить, доверять, поэтому и в научном смысле под кредитными сделками и отношениями подразумеваются такие, в основе которых лежит доверие. Доверие может быть к определенному лицу или группе лиц (личный кредит), когда преобладает материальное обеспечение, кредит называют реальным или залоговым.

Сам по себе кредит не является источником возникновения новых капиталов, но он является условием, несомненно расширяющим размер производства и обращения ценностей.

Кредит может служить и для целей потребления и тогда носит название кредита потребительского в противоположность кредиту производственному. В первом случае заемщик стремится при помощи кредита пополнить недостаток своих доходов, а во втором - капитала. Примером преобладания потребительского кредита над производственным может служить деятельность АКБ "Украина", в результате которой пострадало около миллиона его клиентов - 700000 физических лиц и 200000 - организаций и предприятий.

Кредитные операции делятся на два вида: вкладные и ссудные. Учреждения, принимающие вклады, сосредоточивают в своих руках значительные средства и предоставляют их лицам и учреждениям, нуждающимся в кредите.

За пользование кредитом взимается плата в виде определенного процента от суммы. Величина процента зависит от риска помещения капитала: если государство пользуется большим доверием, чем частные предприятия или лица, то оно может пользоваться кредитом под более низкий процент. На величину процента влияют также и сроки, на которые капитал отдается в ссуду: краткосрочные займы оплачиваются дороже долгосрочных, бессрочные вклады (т.е. без определения срока их возврата) дороже срочных. В любом случае уплачиваемый процент зависит от получаемого при использовании кредита дохода.

Но сам доход имеет двоякое значение. С одной стороны, доход - это реальный продукт производства или вся совокупность создаваемых в народном хозяйстве ценностей, увеличивающих общую сумму народного богатства.

С другой стороны, в частных предприятиях доход зачастую является результатом простого перемещения уже ранее существовавших ценностей из одних рук в другие, т.е. без прироста суммы народного богатства (перепродажа и т.д.). Рассмотрим конкретные займы городов Украины.

396900 рублей на расширение городской больницы, на закрытие сточных канав и на покрытие перерасхода по переустройству полицейских участков в Киеве в 1907 г.

К сожалению, я в своей коллекции не имею всех выпусков облигаций займов г. Киева. Наиболее ранним из имеющихся является облигация в 300 р. уже ХШ займа.

Вот некоторые пункты из "Условий выпуска Киевской Городской Думой облигаций ХШ займа 396900 рублей нарицательных, утвержденных Г. Товарища Министра финансов 30 апреля 1907 г.:

П. 1. На основании Высочайше утвержденного 24.11.1906 года положения Совета Министров Киевская Городская Дума выпускает заем на нарицательный капитал 396900 рублей.

П. 2. Облигации выпускаются на предъявителя достоинством в 300 и 600 руб. каждая (это были огромные суммы, достаточно сказать, что бывшие в обороте золотые монеты номиналом 5 руб. стоят сейчас примерно по 210 грн. И это после того, как они за последние 10 лет упали в цене на 22%, а для оплаты 300-рублевой облигации требовалось 60 таких монет. Значит, прежние 300 руб. равнялись около 63000 грн. Сумма же всего займа составляет более 83 млн грн.).

П. 5. Облигации пользуются начиная с 01.07.1907 г. ежегодным доходом в 5% (продолжив наши расчеты, получим, что 5% равно 630 или 1260 грн.). Проценты эти выплачиваются с удержанием сбора с доходов от денежных капиталов со 2 января и 1 июля каждого года в кассе Киевской Городской Управы или в местах, которые перед наступлением сроков платежа по купонам будут указаны Управою.

П. 6. Облигации погашаются в 62 года, начиная с 1 июля 1908 года. На погашение облигаций определяются по полугодно, а) 0,122743% с нарицательной суммы облигационного долга и б) общая сумма процентов (2,5%), причитающихся на погашенный уже.

П. 14. Облигации сего займа принимаются под залог по подрядам и поставкам и другим договорам с Киевскою Городскою Управою по нарицательной сумме, а равно допускаются к приему в залог по казенным подрядам и поставкам на основании ст. 77 Полож. о казен. подр. и поставк.; а в обеспечение ссуд, выдаваемых из Государственного Банка не иначе, как с разрешения Министра финансов".

Дальше приводилась таблица погашения облигаций. Представьте себе, если бы ваша облигация не попадала в тираж, вы ежегодно получали по 315 или 630 грн. 2 января и 1 июля аж до октября 1969 года, а 2 октября получили обратно свои 63000 грн. Не идет ни в какое сравнение с теми 4-12 коп., которые сейчас получают вкладчики удачно вложенных приватизационных сертификатов!

3499875 рублей на расширение в г. Киеве района канализаций и на устройство второго коллектора, новых полей орошения и перемощение улиц камнем.

Для этих целей Киевская городская дума учредила соединенный ХI и ХVII займ 1909 г. на сумму 3499875 руб.= 9333000 франков= 7541064 германских марок. Соответственно облигации выпускались на предъявителя достоинством в 187,5 руб. = 500 франков = 404 герм. марок. Текст на облигациях печатался на русском, французском и немецком языках. Облигации приносили ежегодно, начиная с 1 июля 1909 г. 5%, что составляло по полугодовым купонам 4руб. 68,75 коп. = 12,5 франк. = 10,1 марки. Оплата купонов и вышедших в тираж облигаций производилась в Киеве в рублях, а Париже, Брюсселе и Берлине в франках или марках. Номера, вышедших в тираж облигаций, публиковались в "Правительственном Вестнике", "Вестнике финансов Промышленности и Торговли", "Ведомостях" обеих столиц, в местных "Губернских Ведомостях" и также в брюссельских газетах. Сверх того, список номеров вышедших в тираж облигаций вывешивался в Городской управе для всеобщего обозрения.

Купоны и вышедшие в тираж облигации сохраняли свою платежную силу в течение 10 лет со дня, назначенного для их оплаты. Оплата городом процентов и погашение облигаций обеспечивались всеми доходами, капиталами и недвижимым имуществом Киева.

Срок погашения всех облигаций был определен в 62 года, начиная с 2 июля 1910 года. Владельцам облигаций 2 раза в год выплачивалась сумма, эквивалентная примерно 210 грн. Как видим, вложение денег в городские займы было намного выгоднее нынешних приватизационных сертификатов и даже акций крупных приватизируемых предприятий, таких, как "Укртелеком".

6195987 рублей на постройку зданий для городских училищ, перекрытие городских канав и устройство ливнеотводов и дренажа на некоторых улицах, сооружение и оборудование внутренней таможни, сооружение, расширение и оборудование Александровской городской больницы, сооружение холодильников и расширение городской скотобойни, замощение улиц, окончание сооружения крытого рынка, полицейских казарм и пожарного отделения и публичной библиотеки, на благоустройство и укрепление Царского сада и Андреевской горы, устройство городских артезианских колодцев для водоснабжения города, окончание работ по устройству общей канализации города, устройство нового спуска для соединения верхней части города с нижней, регулировку улиц, постройку каменных лавок на Печерском рынке и сооружение нового здания для контрактовой ярмарки и оптовых складов товаров и на некоторые другие нужды г. Киева (текст дан по облигации).

На указанную выше сумму Киевская городская дума выпустила ХХП облигационный заем 1914 г. равный также 655660 фунтам стерлингов и 16522632 франкам. Облигации выпускались на предъявителя достоинством в 189 руб. = 20 ф. стерл. = 504 фр., в 945 руб. = 100 ф. стерл. = 2520 фр. и в 4725 руб. = 500 ф. стерл.=12600 фр. Облигации приносили доход в 5% годовых, для наивысшего номинала эта сумма составляла 236,25 руб. в год, или в переводе на нынешний курс - более 100000 грн., или 95 средних пенсий. Конечно, на такую сумму уже можно было безбедно существовать, и при сроке погашения 50 лет доход от купонов давал возможность жить не работая всей семье в двух поколениях.

К сожалению, государство не оправдало доверия держателей облигаций и отдало власть в 1917 году коммунистам, немедленно аннулировавшим всякие купоны царского времени.

На большинстве облигаций киевских займов стояла подпись Александра Кобца, чей родственник владел до революции в г. Золотоноше кожевенным заводом. Выделка кожи этого завода была лучшей в России. Мой дед по материнской линии, Петр Кириллович Деркач, вольный казак, освоил метод кобцевской выделки кожи и после 1917 г., когда не было ткани, всю семью одевал в кожаные одежды тончайшей выделки. За это его и потомков односельчане прозвали "Кобцами". Я в детстве также носил это прозвище, происходящее от фамилии знаменитого украинского кожевенника и высшего чиновника Киевской городской управы, подписывавшего облигации займов г. Киева.

Средства для постройки трамваев, расширения электрической станции, водопровода, устройства крытого рынка, канализации и погашения недоимок казне в г. Харькове.

Для этих целей Харьковская городская дума на основании высочайше утвержденного 24.02.1911 г. положения Совета Министров учредила IV облигационный заем на 6199875 руб. = 16533000 фр. = 13358664 герм. мар. = 7902774 голланд. гульденов. Облигации выпускались на суммы 187,5 руб., 937,5 руб. и 1875 руб. (с соответствующим обеспечением в франках, марках и гульденах).

5% дохода выплачивалось 2 раза в год в рублях в России, в Харьковской городской управе и в Харьковском городском купеческом банке, в С.-Петербургском Международном коммерческом банке в г. С.-Петербурге и его харьковском и других отделениях; во франках - в Бельгии, в Брюсселе, в отделении С.-Петербургского Международного коммерческого банка, в отделении Парижско-Нидерландского банка и в Caisse Generale de Reports et de Depots, в Антверпене в Banque de L"Union Anversocse и Credit Anversois; в Амстердаме - в голландских гульденах в отделении Парижско-Нидерландского бака, и в Берлине - в германских марках у гг. Мендельсон и Ко.

Облигации были рассчитаны на погашение в 42-летний срок, начиная с 1.07.1912 г. Однако Городское общественное управление брало на себя обязательство выкупа по номинальной цене облигаций как посредством усиленных сверх установленного срока тиражей, так и путем единовременного погашения отстающего облигационного долга с предварительным сообщением облигационерам не менее чем за 6 месяцев до назначенного срока погашения. Но, судя по литературе тех лет, держателям ценных бумаг было невыгодно их более раннее погашение. Наоборот, возможность как можно дольше получать проценты их прельщала больше. Существовало специальное страхование на случай преждевременного погашения облигаций.

2500000 рублей на покрытие расходов по устройству водопровода, двух линий электрического трамвая, скотобоен, торговых лавок и зданий для учебных заведений в г. Екатеринославе (Днепропетровске).

Такой заем Екатеринославская городская дума организовала впервые в январе 1909 г.: были выпущены 5%-е облигации на предъявителя достоинством 200 руб. = 533,4 фр. Этот заем был рассчитан на 50 лет. Ежегодно погашались суммы от 12000 руб. в начале погашения до 131000 руб. в конце. Каждое полугодие облигации приносили доход 5 руб. = 13 фр. 33,5 сантимов, который выплачивался без удержания налогов. Его можно было получить как в России, так и в зарубежных банках.

Использование капиталов, полученных от размещения облигаций первого займа г. Екатеринослава, было настолько успешным, что в следующем 1910 г. был организован второй заем на такую же сумму, а в 1911 г. - третий.

2599875 рублей для конверсии городских долгов, для расширения трамвая и водопровода, на постройку больничных зданий и на переустройство продовольственного магазина в г. Екатеринославе.

Заем был объявлен не только в рублях, но и в французских франках на сумму 6933000 фр.

Интересно, что облигации, рассчитанные на применение зарубежного капитала, выпускались в франках на круглую сумму - 500 фр. = 187 руб. 50 коп.

Доход от облигаций выплачивался 2 раза в год и равнялся 25 фр., или 9 руб. 37 коп. Если облигации не подвергались конверсии, то по истечении 10 лет и использовании всех 20 купонов должны были бесплатно заменяться.

Для городов было финансово обременительно не только строительство и реконструкция городских сетей, больниц и т.д., но содержание своего же градоначальника и городской полиции. Думаю, что это положение не изменилось и сегодня. Известно из печати, что число сотрудников милиции в Украине в два раза больше, чем число служащих в армии, и достигает почти 700 тыс. человек. А вместе с различными охранниками это число в Украине равно астрономической сумме - 1 млн 700 тыс. человек.

Содержать такое количество не занятого в производстве населения очень накладно для государства. Так вот, еще в 1910 г. Николаевская городская дума выпустила 5%-й облигационный заем на сумму: в 499899 руб. = 687020 ф. стерлингов на погашение числящейся за г. Николаевом недоимки пособия Государственному Казначейству по содержанию канцелярии Градоначальника и городской полиции, на устройство городского электрического трамвая и выкуп предприятий Бельгийского Анонимного общества Николаевских конно-железных дорог, на устройство канализации, на механическое оборудование торгового порта, на устройство новых боен, на устройство крытых рынков или переустройство существующих торговых рядов, на постройку школьных зданий, на расширение городской электрической станции, на увеличение оборотных средств ломбарда и на постройку городского дома для присутственных мест.

Как видим, перечень объектов строительства и пунктов расходов довольно большой и с первого взгляда кажется странным, как с этих объектов можно получить доход, достаточный для погашения занятого капитала и выплаты процентов на протяжении 50 лет. Но об этом есть запись в условиях выпуска, пункт 14: "исправная уплата городом процентов и погашением по облигациям обеспечивается всеми доходами, капиталами и недвижимым имуществом г. Николаева, причем потребные на уплаты суммы вносятся ежегодно в подлежащие сметы города наряду с другими обязательными для него расходами",

Облигации выпущены в трех разных достоинствах: 189 руб. = 20 ф. стерл., 145 руб. = 100 ф. стерл. 4725 руб. = 500 ф. стерл. Соответственно купоны для погашения имели номинал 4 руб. 72,5 коп., 23 руб. 62,5 коп. и 118 руб. 12,5 коп. Проценты оплачивались без удержания налога с доходов не только в Николаеве, но и за границей.

Чем крупнее город, тем чаще он пользовался выпусками займов с целью привлечения свободных средств населения для своих нужд. Так, мне попался заем г. Одессы, условия выпуска которого были утверждены Министром финансов в марте 1903 г. Заем на довольно большую сумму - 10000000 руб.

При этом одесский Городской голова П. Зеленый при подготовке условий выпуска займа не удосужился детально перечислить объекты, на которые уходят привлекаемые средства. В облигациях написано: ":для погашения городских долгов и для покрытия расходов на некоторые сооружения, а также на замощение и канализацию города и его окраин".

Облигации были именные и на предъявителя достоинством в 100, 500, 1000 и 5000 руб., сроком на 52 года с 1903 по 1954 год, приносили доход по 4,5% в год. Интересно, что последние купоны, которые были погашены, датированы 1917 г. - не исключено, что деньги по ним выплачивались в Одессе и на это были в 1917 г. средства. Замечено, что по облигациям городских займов других городов, которые хранились в Париже, проценты последний раз выплачены в 1913 г. и с началом Первой мировой войны оплата по ним прекратилась. Но любопытно, что регистрация и перерегистрация облигаций займов в Париже велась до 1941-1944 гг., т.е. почти до конца Второй мировой войны.

Мы рассмотрели применение городских займов в больших городах Украины, преимущественно губернских. Города с меньшим населением также широко пользовались городскими займами. Но привлекаемые суммы при этом были значительно меньше.

Полтора миллиона рублей для покрытия расходов по постройке в г. Севастополе гидропатической лечебницы, по сооружению канализации и на погашение некоторых долгов города в 1910 г.

Сумма займа выражалась не только в 1,5 млн руб., но и в 4 млн фр. или 3,232 млн германских марок. Облигации выпускались на предъявителя достоинством 187,5 руб. = 500 фр. = 404 герм. марок, срок погашения - 32 года с 1914 по 1916 гг.

Облигации приносили ежегодный доход 5%, что составляло 4 руб. 68,75 коп. = 12,5 фр. = 10,1 марок. С дохода удерживался налог в размере 5%.

И все, никаких НДС, чернобыльских, с оборота, "бездетных", пенсионного фонда, службы занятости и других видов налогов, оплачивая которые, держатель облигаций зарекся бы впредь покупать какие-либо облигации.

Городская дума вследствие Первой мировой войны прекратила оплачивать купоны с конца 1915 г. В 1917 г. была попытка получить причитающиеся проценты, даже купоны были частично отрезаны, но по какой-то причине нарезы заклеили прозрачной бумагой и в оплате отказали.

2499937 руб. 50 коп. для уплаты долгов г. Ялты и на расходы по постройке дополнительных сооружений городского водопровода, здания городского курзала, водного и купального заведения, горно-климатической станции и помещения кафе-ресторана.

Такой заем был выпущен Ялтинской городской думой в марте 1911 г. Интересно, почему такая некруглая цифра? Дело в том, что размещение и этих облигаций предполагалось в основном в Париже в франках, суммы и облигаций и купонов в которых уже представляли круглые числа. Сумма займа 2499937 руб. 50 коп. равнялось 6666500 фр. = 264548 ф. стерл.

5%-е облигации выпускались на предъявителя достоинством 187,5 руб. = 500 фр. = 19 ф. стерл. 16 шиллингов 10 пенсов; 375 руб. = 1000 фр. = 39.13.8 ф. стерл.; 1875 руб. = 5000 фр. = 198.8.4 ф. стерл.; 3750 руб. = 10000 фр. = 396.16.8 ф. стерл.

Не будем отмечать суммы доходов каждой облигации, все они, кроме выраженных во франках, были довольно дробные. Но что удивительно, доходы от Ялтинских городских облигаций выплачивались включительно до второй половины 1920 года, значит, положение в городе было относительно стабильным и городская касса имела возможность погашать проценты по займам не только в период I Мировой войны, но и во время революции и даже гражданской войны.

Октябрьская революция списала гигантские долги западных стран перед Россией. До этого российский золотой рубль практически играл роль мировой валюты, его с радостью принимали в любом банке мира.

После революции на Западе осталось 9 миллионов российских ценных бумаг, ничем не обеспеченных. Сотни тысяч жителей Парижа, Амстердама, Брюсселя, Вены, Берлина, Лондона в одночасье стали нищими, ведь они и их семьи существовали только за счет процентов от средств, вложенных в российские ценные бумаги.

Можно считать, что большинство крупных городов России, железные дороги, химическая, угледобывающая, железорудная промышленность были созданы или построены почти бесплатно, т.к. правительство Ленина в 1918 г. отказалось от выплаты каких-либо долгов по вложенным деньгам.

С другой стороны, была разрушена веками отлаженная денежная система, при которой вопросы финансирования любого предприятия или строительства, задуманного с умом, решались всегда положительно. Аналогичное расстройство денежной системы мы наблюдаем и сейчас, уже более 10 лет.

В советское время займы организовывались на 20-летний срок, т.е. срок жизни одного поколения, хотя и сами займы и проценты по ним тоже не были выплачены до конца. Доверие населения к государству, его финансовым организациям было подорвано окончательно. За годы независимости Украины финансовая система полнокровно так и не заработала- невозможно взять ссуду под предлагаемый банками (учетная ставка) процент (часто более 30, но иногда даже более 80% годовых), чтобы можно было организовать промышленное производство. Кстати, с процентами и курсами в Украине иногда творятся чудеса. Во времена премьер-министра Звягильского доллары можно было купить по низкому курсу и сдать по значительно более высокому. Аналогичное положение сейчас наблюдается в Туркмении, где рыночный курс доллара в 3 раза ниже банковского. Руководители АКБ "Славянский", положив гривны в свой банк, получали на них 1630% годовых, тогда как рядовым вкладчикам выплачивали всего 24%:

В феврале 2002 г. будем праздновать 10 лет национальной валюты Украины, а Закона об этой самой валюте и денежной системе в целом до сих пор нет. И нет никаких стандартов ни на бумажные, ни на металлические деньги:

Основные надежды правительство на протяжении ряда лет возлагает на доходы от приватизации, но они не оправдываются. Так при запланированных на январь-октябрь 2001 г. по графику фонда Госимущества 4447 млн грн. получено только 2050 млн грн., т.е. около 45%.

Выпускаемые Министерством финансов ценные бумаги приобретаются в основном не населением страны, а Национальным банком, что, собственно, является не чем иным, как дополнительной эмиссией денег.

Выход один - вернуть доверие населения к государству и его финансовым инструментам. Только тогда можно будет привлекать временно свободные средства граждан для экономических нужд государства. А пока все свободные деньги населения уходят за рубеж.

А может, в этом и есть историческая справедливость - ведь кто-то должен вернуть Западу его деньги, вложенные в конце позапрошлого и начале прошлого веков на экономику нашей страны?

©   При использовании этих материалов ссылка на сайт "Бонистика" www.bonistikaweb.ru обязательна

 


кредитный потребительский кооператив ; Цены на деньги России