на главную страницу

 Форум, доска объявлений

 

    Денежные реформы в России: История и современность. Сборник статей. М.: Древлехранилище, 2004. 280 с. Илл.

  СОЦИАЛЬНЫЕ ФУНКЦИИ ДЕНЕГ В УСЛОВИЯХ ЭКОНОМИЧЕСКИХ РЕФОРМ

Силласте Г.Г.

В свое время премьер - министр Англии Уильям Гладстон (1809-1899), обладавший тонким чувством иронии, заметил: « Даже разговоры о любви не сделали стольких людей дураками, сколько рассуждения о сущности денег». Несмотря на столь серьезную угрозу, я как социолог, рискну высказать свою точку зрения.

Проблемы денег всегда находились в центре экономической науки, но практически не интересовали советских социологов. Такой подход в условиях советского строя был естественным, так как образ жизни определялся господством института государственной собственности, устойчивой социальной структурой, приоритетом принципа социальной справедливости и в определенной мере нашим советским менталитетом, который рассматривал деньги как средство социального неравенства и эксплуатации человека человеком. Особенно большое значение социологический анализ сущности денег приобрел в условиях перехода к рыночной экономике. Рассмотрим проблему в форме четырех тезисов.

1. Деньги как предмет экономической социологии. С момента своего возникновения деньги представляли социальную ценность. Они были и остаются не только средством обладания плодами своей деятельности в такой форме, которая гарантирует их сохранность. Деньги позволяют откладывать потребление на любой срок, а накопление денег - это всеобщая форма капитала, который сохраняется, а не расходуется. Это предмет экономической науки. Но экономисты, абсолютизируя экономические функции денег, не всегда склонны признавать их социологическую интерпретацию, выражаемую социальными функциями денег. Они рельефно отражаются в социальных последствиях развития экономики.

* Статья выполнена в рамках гранта Российского Фонда фундаментальных исследований проект (№ 01-06-80).'

233

 

2. Основные социальные функции денег, их изменчивость и стабильность. Традиционная функция денег- историко-культурологическая. В условиях глобализма происходит стирание национальных особенностей во всех сферах общественной жизни, в том числе, в денежном обращении. С 2002 г. в 12 странах Европейского союза единой валютной единицей стал евро. На всех купюрах исчезли прежние историко-культурологические характеристики, отражаемые в идеолограммах. На реверсе монет теперь изображены абстрактные картинки-графити, а не символика ЕС (12 звезд).На аверсе- национальная символика, не имеющие ничего общего с реальной историей, конкретными событиями и деятельностью исторических личностей стран Западной Европы. Это одна из негативных сторон процесса глобализации, стирающего традиционную социальную функцию денег — историко-культурологическую. С точки зрения социальной - это путь к эрозии массового патриотического сознания и замене его космополитическим.

Вторая социальная функция - статусная - отражает влияние денег на социальный статус личности как интегративный показатель положения человека в обществе, в конкретных сферах жизнедеятельности. Деньги в форме средства оплаты труда работника всегда в значительной мере определяли его положение и социальные возможности. В процессе перехода к рыночным отношениям в России в начале 90-х годов произошло резкое и массовое снижение социального статуса личности в результате обвальной либерализации цен, невыплат заработной платы, массовых увольнений с предприятий, захлестнувшей страну безработицы. В итоге сформировалось негативное явление, которое можно назвать «обвалом социально статусного состояния» общества и образующих его социальных групп. По данным всероссийских опросов общественного мнения, профессиональный статус- за годы реформ повысился у 12% россиян, но снизился почти у 60 % занятых ранее в экономической сфере, «удалось использовать новые возможности, чтобы добиться большего в жизни» лишь 8,3% респондентам.1

В результате «статусного обвала» в российском обществе сложилась новая социальная и социально-профессиональная структура с качественно иной, чем прежде, статусной основой. По результатам всероссийских опросов общественного мнения, в

1 ВЦИОМ, Мониторинг общественного мнения, 2001, 36, с.71. 

234

 

конце 2001 г. относили себя к низшему слою общества 16% россиян, к низшей части среднего слоя - 26%, к его средней части - 42%, к высшему слою - около 5% взрослого населения. До 11% опрошенных затруднились определить свой статусный уровень обеспеченности.2 Главным признаком нового статуса личности стало ее материальное положение, игравшее в советское время второстепенную роль.

Третья социальная функция денег, связанная со статусной, — социально-стратификационная отражает влияние денег на неуклонную социальную дифференциацию общества по уровню доходов и качеству жизни, что ведет к социальной поляризации на бедных и богатых. Это явление получило определение «социального разлома».В итоге к началу XXI века Россия стала страной глубокой социальной поляризации, в которой уровень жизни 10 % наиболее богатого населения минимум в 15-20 раз выше, чем 10% наименее обеспеченного населения. 36% населения живут ниже уровня бедности.

Исходя из сложившегося уровня жизни, сегодня среди населения можно выделить 5 групп потребительского статуса ,основу которого составляет разная денежная способность россиян.3

Первую группу потребительского статуса образуют те, кто «едва сводит концы с концами» и кому «денег хватает только на продукты» (21,5% опрошенных). Преимущественно это люди в возрасте 50 лет и старше, имеющие образование ниже среднего; главным образом женщины. Вторая группа потребительского статуса объединяет людей, которым «на продукты денег хватает, но покупка одежды вызывает серьезные затруднения». Таких 42% респондентов. Третья группа потребительского статуса объединяет россиян, которым «денег хватает на продукты и одежду, но покупка вещей длительного пользования является затруднительной»(28%). Это в основном молодые люди, мужчины, в возрасте до 29 лет, имеющие высшее и незаконченное высшее образование; несколько меньше - в возрасте от 30 до 49 лет. Четвертую группу потребительского статуса (8,2%) образуют те, кто «могут без труда приобретать вещи длительного пользования, но для них затруднительно покупать вещи действительно дорогие». И, наконец, архиминимальной по объему (0,3%) является пятая статусно-

2Там же, с.70

3См.:ВЦИОМ, Мониторинг общественного мнения, 2001,№6,с.53

235

 

потребительская группа, объединяющая россиян, которые могут позволить себе достаточно дорогие покупки - квартиру, дачу, и многое другое».

Четвертая социальная функция денег — регулятивно-поведенческая, — регулирует социальные и межличностные отношения между людьми в зависимости от уровня их обеспеченности и обусловливает выбор личностью модели экономического поведения. Эта функция наглядно отражается в типе «экономического человека», в частности его сберегательном поведении. Сбережения в банках имеют не более 15% населения. 95 % россиян вообще не имеют доходов от ценных бумаг и банковских вкладов. Не имеют доходов и от случайных разовых заработков 68% опрошенных. Регулярную дополнительную работу, приносящую регулярный доход, имели 4 % опрошенных в конце 2001 г.4.

На этом фоне понятно, что для активного сберегательного поведения населения в стране пока нет реальной базы. Да и уровень доверия к банкам, кроме Сберегательного, еще довольно низкий, хотя повышается. Появились «мертвые» деньги, хранящиеся в «чулках», стеклянных и металлических банках, подвалах и домашних сейфах и т.д. В результате на руках населения находятся миллиарды рублей и долларов, не используемых в экономике.

Пятая - своеобразная социальная функция денег - конфликтогенная. Суть ее в том, что деньги выступают основой возникновения социальной напряженности и конфликтной ситуации в обществе, которые могут достигать масштабов социального конфликта. Достаточно вспомнить аферы МММ, Чара- банка, банка «Империал», Властелины и др., приведшие к массовому обворовыванию доверчивого населения, маршам протеста обманутых вкладчиков к Дому правительства, к пикетированию банков-аферистов, судебным искам. После кризиса 1998 г. количество пострадавших вкладчиков банков, переданных для санирования в АРКО, составило 1,5 млн. человек. На сегодняшний день свои вклады смогли вернуть около 1,4 млн. человек.5 Сегодня в коммерческих банках лежат сотни миллиардов денег в рублях и в валюте. Где гарантии, что банки выполнят все обязательства перед вкладчиками и не вызовут новых социальных конфликтов?

 

4             ВЦИОМ. Мониторинг общественного мнения. 2001. №6. С. 84

5             Гурвич В. Крыша для вкладов // Российская газета. 2001. 26 октября»

236

 

Шестая социальная функция денег - нравственная — весьма противоречива. Деньги, с одной стороны, разжигают низменные чувства людей: жадность, алчность, корысть, стремление к наживе и обогащению любой ценой, вплоть до преступлений, так распространенных сегодня в России, и ведут, как правило, к коррупции и к масштабной криминализации общества. С другой стороны, деньги служат стимулом экономической свободы и экономической активности, трудового поведения человека, основой его морально-психологического комфорта и уверенности в себе. В зависимости от морально-нравственных принципов, которыми руководствуется человек при определении базовых жизненных ценностей, можно выделить и разные нравственные типы личности.

За годы реформ в обществе произошла заметная эволюция отношения к деньгам разных поколений россиян. Современные дети рассматривают деньги как средство установления социальной справедливости и отмечают страх, который неизбежно приносят деньги. Доллар, хоть и «чужой» (по определению детей), но «хороший, уважаемый», «самый удобный», «всемогущий». Рубль, хоть и свой, но в детском определении - «плохой», «ненастоящий», «пустой», «жалкий». Доллар стал для большинства детей желанной, но недосягаемой целью. А рубль отсутствует, его всегда не хватает. Отношение к деньгам подростков характеризуется желанием «разбогатеть», «хорошо устроиться в жизни», «иметь свое дело». 39% опрошенных подростков связывают свое счастье с количеством имеющихся у них денег и рассчитывают в жизни на собственные силы, карьеру, повышение своего образовательного и культурного уровней, часто готовы к антисоциальным действиям ради денег. Поколение родителей (от 27 лет и старше) видит в деньгах средство избавления от острых повседневных проблем, возможность чувствовать себя уверенными и независимыми. В этой среде деньги - это мера независимости. Старшее поколение (бабушки-дедушки) рассматривают деньги как «возможность тихо и спокойно завершить свою жизнь, помогая другим». Среди участников опроса это единственная группа, которая негативно высказывается о деньгах, искажающих, по их мнению, отношения между людьми.

3. Теория и практика монетаризма неизбежно ведут к отрицанию социальной сущности денег. Исторический опыт свидетельствует о том, что если социальные функции денег нарушаются, общество неизбежно оказывается в обстановке социально-

237

 

экономического кризиса. Джон М. Кейнс (1883-1946), автор кейсианства, писал: «Ничего не может быть более хитрого, более верного средства для того, чтобы опрокинуть основу общества, чем расстройство денежного обращения».

На протяжении последнего десятилетия россияне испытали все последствия жесткого и непродуманного осуществления на практике рецептов монетаристской теории. Ее сторонники - Гайдар, Греф, Чубайс и другие, по моему убеждению, в своей деятельности пренебрегают социальными функциями денег. Поэтому, например, депозиты в банках не были защищены. Рыночные реформы, осуществляемые поспешно и непродуманно, привели к невиданному взлету цен. А сложившаяся в 1992 г. финансово-денежная ситуация в стране имела спекулятивный характер. Проценты за рублевые кредиты были более низкими и росли медленнее, чем товарные цены. Население было ограблено.

Сторонники либеральной политики, монетаристской теории считали, что можно создать рыночную экономику в нашей стране полностью освободив цены, либерализовав внешнюю торговлю, приватизировав банки и промышленные предприятия. При этом они игнорировали тот факт, что рыночная экономика требует стабилизации денежной системы, жесточайшего контроля за расходованием государственных средств. А в России Правительство до последнего времени фактически не

 

осуществляло контроль за естественными монополиями, ЦБ РФ, Сбербанком, Министерством государственного имущества.

Таким образом, Правительство не только не восстановило социальную сущность  денег, не ввело жесткого контроля за расходованием государственных средств, а напротив, встало на путь сокращения расходов на науку, здравоохранение, образование и другие социальные нужды. В настоящее время одна из важнейших социальных задач -защита вкладов населения в Сбербанке. Социальная сущность денег должна постоянно проявляться в росте заработной платы и пенсий в соответствии с ростом цен. Задержки в выплате заработной платы и пенсий, имевшие столь широкое распространение в недавнем прошлом, не могут быть оправданы никакими аргументами.

4. Основные условия сохранения и укрепления социальных функций денег в будущем. Это прежде всего высокие и устойчивые темпы развития экономики, строгое исполнение расходных социальных статей бюджета, законодательная защита банков-

238

 

ских вкладов населения, отказ от льгот и привилегий в области налогообложения, защита интересов российских товаропроизводителей и национальной валюты. Состояние национальной валюты в известной мере определяет престиж государства. Как справедливо замечал французский дипломат Шарль Морис Талейран, «Курс национальной валюты обычно опускается вместе с престижем государства». Эти слова актуальны, как и двести лет назад.

 

ТЕНДЕНЦИИ ИЗМЕНЕНИЙ ДЕНЕГ

Проскуряков В.А.

Известно, что в зависимости от оценки роли денег и денежной системы в развитии экономики существуют различные теории денег. Вопросам сущности и видов денег, их функциям в экономике посвящено огромное число исследований и публикаций. И поток их не убывает. Жизнь постоянно ставит вопросы, требующие научного объяснения с позиций финансовой науки. Многие явления в мировой экономике и экономике отдельных стран до сих пор непредсказуемы и парадоксальны.

Так, финансовые кризисы 1998 года в России и 2001 года в Аргентине явились неожиданностью для их народов. При этом известно, что государственные финансовые органы и правительства этих стран в проведении экономической политики руководствовались существующими теориями финансов, денежного обращения и кредита, согласовывали свои действия с влиятельнейшими международными экономическими организациями. Аргентина особенно тщательно соблюдала рекомендации Международного Валютного Фонда. И тем не менее кризисы разразились.

Другой пример - долларизация экономик ряда суверенных независимых государств и, в значительной степени мировой экономики. Почти половина расчетов мировой торговли производится в американских долларах, хотя доля США в мировом экспорте составляет всего порядка 13%. Мировые валютные резервы на 64% состоят из долларов, хотя доля валового внутреннего продукта США в мировом валовом продукте чуть превышает 20%:

Эти примеры можно продолжить, но и так можно сделать вывод, что в теории и практике финансовой науки имеются явления, которые трудно объяснить с позиций классиков экономических теорий XIX - начала XX веков. В основах этих теорий были положены линейные взаимоотношения, из которых следовало, что целое равняется сумме своих частей. Однако при всей логичности и стройности такого подхода, с середины прошлого столетия стали накапливаться случаи отклонения реальных результатов

240

 

экономической деятельности отдельных предприятий и государства в соответствии с устоявшимися положениями - показателей.

В определенной степени это может быть связано с тем, что протекающие в хозяйственной деятельности процессы носят нелинейный характер. В этой связи можно упомянуть ряд исследований нелинейных процессов в экономике, результаты которых, по-видимому незаслуженно, редко применяются.

Так, в соответствии с правилом или принципом, выведенным В. Парето более ста лет назад, 80% объема продаж, выручки, прибыли приносят продавцу всего 20% покупателей. За прошедшее столетие принцип Парето неоднократно проверялся в разных областях экономической деятельности и в подавляющем числе случаев был зафиксирован более или менее близкий показатель, во всяком случае результат 50/50 почти не встречался. Известный американский специалист в области проблем качества Д. Джуран широко использовал этот принцип при разработке теории повышения качества, внедрение которой дала блестящие результаты в Японии 1950-60-х годов, а затем, после 1980 года - в Америке и Западной Европе.

По заключению видного американского ученого в области менеджмента Питера Ф. Друкера предприятия - не природное, а социальное явление. В социальных явлениях события не распределяются в соответствии с нормальным законом распределения (с кривой Гаусса). Тут действуют другие закономерности, в соответствии с которыми очень небольшое количество событий, располагающихся в области одного экстремума - от 10 до 20% вызывают около 90 % результатов. Это тоже говорит о проявлении нелинейности в экономических процессах.

Чем еще может объясняться долларизация? Доллар в определенной степени является «торговой маркой» США, и это отражается на его покупательной способности. Косвенным свидетельством этого явились последствия американской сентябрьской трагедии 2001 года для российского валютного рынка. В первой половине следующего после падения башен дня многие московские пункты обмена валют работали с нагрузкой под лозунгами типа «Берем доллар по 15 рублей!» (почти вдвое дешевле курса Центробанка).

Возможно, в общественной жизни незримо действуют законы, по которым хозяйственная деятельность несбалансированна, и в ходе ее не следует ожидать линейных

241

 

результатов, как и утверждают сторонники теории хаоса. Во всяком случае, есть вероятность, что такие подходы могут помочь объяснить непропорционально значительное влияние доллара в мировой экономике.

Можно выделить еще некоторые общие для различных экономических систем тенденции. К их числу можно отнести аналогичную динамику трансформации во времени образов и содержания денег и товаров.

С одной стороны, сущность обмена за сотни лет не изменилась. С другой стороны, формы, в которых проявляются и взаимодействуют на рынке товары и деньги становятся все более разнообразными и все менее доступными для восприятия широкими слоями населения. Соответственно и понимание процессов товарно-денежных отношений все более затрудняется.

Трансформация образов и содержания денег и товаров связаны как с развитием научно-технического прогресса, так и с изменением экономических отношений в обществе.

На первых порах товары выступали преимущественно в двух формах: в качестве ощутимых - предметов, объектов, а также в качестве неощутимых (не улавливаемых органами чувств) - услуг.

С годами состав и структура товаров претерпели значительные изменения. Изменения формы ощутимых (видимых) товаров, уменьшение их размеров, усложняют процесс их рыночного оборота и еще в большей степени - организацию контроля за их производством, транспортировкой, хранением и оборотом.

Объем неощутимых, невидимых, товаров на рынке неизмеримо увеличился, и сейчас сопоставим, с объемом традиционных материальных товаров. Этот объем постоянно возрастает за счет увеличения количества услуг, исключительных прав на объекты интеллектуальной собственности, программных продуктов, а также ценных бумаг, и т.п.

Еще большим, чем товары, изменениям за этот же период подверглись деньги, хотя в ходе развития рыночных отношений основная функция денег не изменилась, и рыночный обмен по-прежнему осуществляется с помощью денег как общепризнанного средства обмена. Однако претерпели существенные изменения формы, в которых существуют деньги.

 

Первоначально деньги по форме практически не отличались от других ощутимых, материальных товаров. Однако с развитием товарно-денежных отношений деньги по форме от обычных товаров стали все более и более отличаться. В процессе эволюции деньги уменьшались в размерах, становились «менее ощутимыми» - как бы дематеризовались.

Эта тенденция проявилась при появлении бумажных денег. Рельефно тенденция «дематериализации» денег проявилась при изобретении заместителей денег. Еще одним важным фактором, открывающим широкие возможности для внедрения «неощутимых» денег явилось изобретение биржи.

Вершиной технического совершенства в этой сфере можно считать распространение электронных денег. Единственным видимым для миллионов пользователей носителем при этом является банковская карточка. Все остальные процессы начисления и движения средств полностью невидимы и находятся в руках финансовых структур, которые, используя современные технологии (Интернет и др.) чувствуют себя все более свободными от соблюдения правил рыночной экономики.

Изменяются не только формы денег, изменяется и направленность их действия. Товарно-денежные отношения все более смещаются из «материальной» в «нематериальную» сферы. Туда, где и товар, и деньги не ощутимы, не имеют «материальных оболочек».

При экономическом анализе развития экономики различных стран целесообразно выделить общие свойства, присутствующие у каждого государства на любой стадии развития. Одним из таких неотъемлемых свойств является осуществление человеческой деятельности, без которой невозможно существование любой цивилизации.

В ходе любой деятельности можно проследить определенное соотношение между используемыми ресурсами и получаемыми результатами. При этом надо учитывать, что человеческая деятельность имеет двойственную природу. Дуализм, двойственность человеческой деятельности, связана с тем, что используемые ресурсы и получаемые продукты этой деятельности в общем случае имеют как материальную, так и нематериальную природу.

Можно представить, что исходные ресурсы Р (на «входе») человеческой деятельности включают, в основном, такие взаимосвязанные элементы, как интеллектуальный потенциал И, материальные ресурсы М, а также нравственный фактор Н.

243

 

Тогда исходные ресурсы Р можно выразить в виде:

 

Нравственный фактор отражает ту нравственность, которая преобладает у людей при осуществлении деятельности. Главной компонентой нравственности является любовь. Нравственный фактор можно в значительной степени оценить мерой любви к ближним, к людям, или мерой ее отсутствия. В общем случае нравственный фактор Н может принимать как положительное ( + ), так и отрицательное (-) значение, в зависимости от устремлений действующих людей или общества в целом.

Для понимания направленности человеческой деятельности важно оценивать знак нравственного фактора.

Деньги прямо не потребляются в процессе человеческой деятельности, однако, как особый ресурс, могут направляться как на наращивание величины М (средства производства, материалы и т.п.), так и на увеличение И (образование работников, приобретение патентов и др.). В какой-то степени деньги могут влиять и на действие нравственного фактора Н. Средства, например, могут расходоваться на доведение до сознания работников важности для общества повышения качества продукции (опыт Японии).  Получаемые (на «выходе») результаты (продукты) П можно выразить как:

и. л П = (Ип + Мп)хС... (2);

(,' Где: Ип - интеллектуальный (нематериальный) продукт;

м Мп - материальный продукт;               Шг

л С - социальный эффект.

Величины Ип и Мп всегда имеют положительные значения. В зависимости от положительного или отрицательного знака нравственного фактора Н «на входе», мы получаем положительное или отрицательное значение социального эффекта С, и соответственно, социально положительный или социально отрицательный результат рассматриваемой человеческой деятельности.

Обобщая изложенное выше, соотношение между используемыми при осуществлении человеческой деятельности ресурсами и получаемыми результатами можно представить как:

(И + М)хН = (Ип + Мп) х С   (3 )

44

 

В последние годы многие крупные компании в большей степени заинтересованы в увеличении Ип, чем в росте Мп. Это объясняется тем, что хозяйственный оборот нематериальных продуктов с помощью электронных денег часто бывает наладить выгоднее, легче и быстрее, чем традиционных материальных продуктов. Другим важным фактором является тот факт, что контроль за таким товарооборотом со стороны государственных органов весьма затруднен.

Переход значительной части товарно-денежных отношений в нематериальную сферу требует отдельного анализа. В частности, надо изучить, как это влияет на денежную массу, как организовать контроль за движением товарных и денежных потоков, и др. При анализе экономических отношений важно изучить взаимодействие всех материальных, нематериальных и денежных потоков, с учетом их дискретного, пульсирующего характера. Предложенный подход может быть использован при исследовании аспектов процессов эволюции товарно-денежных отношений.

 

ДОЛЛАРИЗАЦИЯ ЭКОНОМИК СУВЕРЕННЫХ ЩЙУДАРСТВ: ПРИЧИНЫ И ПОСЛЕДСТВИЯ

Бурлачков В.К.

 Под термином «долларизация» в экономической литературе понимаются два разных явления: (1) использование иностранной валюты наравне с национальной; (2) отказ от национальной валюты и объявление иностранной законным платежным средством. Использование иностранной валюты наравне с национальной в качестве меры стоимости, средства накопления (сохранения стоимости) и средства обращения получает распространение в странах с макроэкономической нестабильностью и высоким темпом инфляции. В конце 1970-х - начале 80-х гг. это явление стало настолько масштабным, что вызвало изменение законодательства ряда стран - обращение иностранной валюты на их территориях было узаконено.

В научной литературе к высокодолларизированным обычно относят страны, в которых отношение депозитов в иностранной валюте к показателю денежного агрегата М2 превышает 30% (Аргентина, Боливия, Камбоджа, Перу, Турция, Уругвай).

Недостаток данного критерия состоит в том, что он не позволяет учитывать тезаврированную населением иностранную валюту. Но именно в странах с нестабильными экономикой и банковской системой население опасается держать иностранную валюту на банковских депозитах.

Если использовать в качестве критерия отношение депозитов в иностранной валюте к М2, Россия не попадет в число наиболее долларизированных стран. Если включить в оценку помимо упомянутого показателя также валюту на руках у населения и валюту, используемую для расчетов в «теневой» экономике, окажется, что Россия - одна из наиболее долларизированных стран. Впрочем, такие оценки весьма условны, поскольку невозможно точно определить масштабы тезаврации иностранной валюты.

До настоящего времени лишь одна страна - Эквадор - официально объявила доллар США легальным платежным средством на своей территории. Более распространен

246

 

режим валютного управления, который не предусматривает прямой отказ от национальной валюты, но значительно сужает сферу ее обращения.

Долларизация экономики других стран активно лоббируется США, прежде всего, исходя из приобретаемых ими выгод.

Во-первых, Федеральная резервная система США получает сеньораж от эмиссии долларов, используемых в других странах. США покрывают дефицит торгового баланса национальной валютой. Приобретая товары в других странах, они поставляют взамен свой товар - доллары. В экономической литературе обращается внимание еще на одно важное обстоятельство. Если экономика конкретной страны будет полностью долларизирована, она не сможет приобретать на принадлежащие ей доллары американские казначейские векселя, по которым выплачивается процент. Эти доллары нужны ей для обращения. Невыплата этого потенциального процента - косвенный доход правительства США.

Во-вторых, спрос на американскую валюту, порождаемый долларизацией, поддерживает общий денежный спрос в экономике США. Это значительно снижает потребность в операциях на открытом рынке для регулирования денежного обращения.

В-третьих, долларизированные страны становятся постоянным рынком сбыта для американской промышленности, поскольку они лишаются такого метода стимулирования экспорта и ограничения импорта, как девальвация.

Выгоды США от долларизации экономик других стран настолько очевидны, что сенатор Мек выступил с предложением делить доходы от сеньоража со странами, согласившимися использовать американскую валюту в качестве законного платежного средства.

Сторонники полной долларизации подчеркивают три преимущества такой политики: использование устойчивой валюты способствует повышению доверия к экономической политике страны; помогает преодолеть инфляцию, обеспечивается полное включение страны в международные экономические связи. Вполне очевидно, что помимо долларизации существуют альтернативные методы решения этих проблем. Соответственно, оценка долларизации зависит от ее негативных последствий. Перечень последствий долларизации длинен и весом.

1. Отказ от национальной валюты и переход к использованию иностранной валюты во внутреннем обороте означает отказ от проведения данной страной самостоятель-

 

247

 

ной экономической политики. В этом случае денежная масса, состоящая исключительно из иностранной валюты, ограничивается возможностями национального экспорта товаров. Развивается только производство продукции, которая находит спрос на внешнем рынке. Развитие стратегически важных и перспективных отраслей прекращается.

1. Иными словами, происходит консервация сырьевой ориентации экономики. На экономику накладывается обруч, сдерживающий ее развитие.

2. Полностью теряется сеньораж. На этой основе проявляется общая нехватка ресурсов для экономического развития. Сеньораж определяется как прирост денег высокой эффективности (строка 14 «Резервные деньги» в статистических сборниках МВФ).

3. В развитых странах сеньораж составляет от 0,75% до 1% ВВП; в развивающихся странах с умеренной инфляцией - до 5% от ВВП. Чем быстрее темпы экономического роста, тем больше спрос на деньги и, соответственно, сеньораж. На значении сеньоража как инвестиционого ресурса указывает опыт Китая. В этой стране темпы роста агрегата М2 за период с 1984 г. до 1997 г. составляли 27,2% в год, а инфляция - 8,6% в год.'

4.      Центральный банк теряет функцию кредитора последней инстанции. Он не может непосредственно влиять на уровень ликвидности в экономике. Нехватка ликвидности, как и при режиме валютного управления, будет неизбежно приводить к банкротствам банков. Центральный банк не будет обладать рычагами воздействия на этот процесс.

5. Ограничиваются методы воздействия денежных властей на национальную экономику. Денежные власти лишаются, в частности, такого инструмента регулирования, как валютный курс. Они оказываются не в состоянии стимулировать экспорт путем девальвации.

4.Объем иностранной валюты, необходимый для обращения в национальной эко-

 

номике, значительно превышает потребность в валютных резервах для поддержания валютного курса и формирования денежной базы. При использовании в обращении национальной валюты скупка центральным банком иностранной валюты увеличивает денежную базу. В результате действия мультипликатора имеет место формирование на основе денежной базы денежных агрегатов. Понятно, что при обращении исключительно иностранной валюты такой механизм не действует. В этом случае потребности в

Qiao Yu and A.Tsui. Monetary services and money demand in China.- China Economic Review,

No. 11,2000. P. 136.

248

 

иностранной валюте для обеспечения национального денежного обращения резко увеличиваются. Долларизация значительно дороже, чем национальное денежное обращение с использованием валютных резервов. Напомним, что валютные резервы размещаются на рынках капиталов для получения процентного дохода.

6.Долларизация требует доступа к международным рынкам капитала. Только в этом случае сглаживаются последствия лишения центрального банка функции кредитора последней инстанции. При обращении в стране американского доллара уровень процентных ставок в ней должен равняться уровню процентных ставок в США. Но при привлечении кредитных линий процентные ставки окажутся под влиянием странового риска. Кредиторы не захотят предоставлять займы стране, переживающей валютный кризис, по текущим рыночным ставкам. Соответственно, данной стране будут предложены ставки, превышающие рыночные. Это обстоятельство также свидетельствует о том, что полная долларизация обходится значительно дороже национальной денежной системы, частично обеспеченной резервными валютами.

7.Утрата центральным банком страны с полностью долларизированной экономикой функции кредитора последней инстанции закрепляет зависимость такой страны от иностранных заимствований, в частности, у офшорных фондов. Непропорциональное увеличение краткосрочной задолженности способно вызвать неустойчивость банковской системы.

8.В результате неизбежного при долларизации обострения проблемы внешней задолженности усилится общая неустойчивость национальной экономики.

Хотя вышесказанное касается полностью долларизированной экономики, оно в значительной степени справедливо и для частично долларизированной экономики, в частности, российской. Относительно свободное обращение иностранной валюты означает автоматическое вытеснение национальной валюты и ограничение возможностей национальной денежной политики. В странах, с долларизированной экономикой задолженность хозяйствующих субъектов обычно выражена в иностранной валюте, а их активы - в национальной. Поэтому при девальвациях пассивы возрастают. Возникает угроза банкротств.

С. Фишер, анализируя последствия долларизации национальных экономик, отмечал: «Конкретная страна не должна позволять процентным ставкам мирового рынка определять внутреннюю стоимость капитала и доходность сбережений: путем введения '

249

 

налогов или субсидий к процентным ставкам можно определять процентные ставки, адекватные внутренним инвестициям и сбережениям»2. Во-первых, практическое использование такого механизма в условиях долларизации весьма проблематично, прежде всего, из-за отсутствия надлежащего инструментария. Во-вторых, в связи с тем, что ставки процента в стране с долларизированной экономикой будут высокими, применение механизма, предполагаемого С. Фишером, еще более увеличит издержки долларизации по сравнению с денежной системой, основанной на национальной валюте.

Основное средство борьбы с долларизацией - обеспечение макроэкономической стабильности. При ее достижении становятся возможными меры по удорожанию обращения иностранной валюты - введение высоких ставок налога на ее покупку, законодательное установление обязательной разницы между курсом покупки и продажи. Чем больше эта разница, тем менее выгодно приобретать иностранную валюту для краткосрочных вложений. Успешность этих мер может быть обеспечена их постепенностью.

.Fischer S. Seigniorage and the case for a national money.- Journal of Political Economy, Vol.90, No.

2, April 1982. P. 298.

 

ВЗАИМОСВЯЗЬ МИРОВОГО ФОНДОВОГО РЫНКА И ИНФЛЯЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ В СОВРЕМЕННОЙ РОССИИ

Иголкин А.А.

На темп и характер инфляционного процесса в современной России влияет множество факторов: экономических, политических, социально-психологических, связанных с ожиданиями населения и предпринимателей. На первый план могут выходить как внешне-, так и внутриэкономические и политические факторы. Многие из них хорошо изучены. Однако необходимо обратить внимание на взаимосвязь динамики зарубежных фондовых индексов и темпов российской инфляции в России определенных условиях.

Исходя из теоретических представлений, наличие такой связи можно предположить, поскольку фондовый и денежный рынки интегрируются в систему мирового финансового рынка в условиях интернационализации и глобализации экономики. Теоретически можно также предсказать характер этой связи (при прочих равных условиях), причем с учетом ее различий в условиях развитой рыночной экономики и российской экономики. В развитой рыночной экономике предполагается существование положительной взаимосвязи динамики фондового рынка и темпов инфляции: рост экономики, с одной стороны, сопровождается усилением темпа инфляции, а, с другой стороны, приводит к росту фондового рынка. Экономический подъем сопровождается повышением курса акций, а также усилением спроса на товарных рынках, что приводит к появлению инфляционных тенденций. Более того, ползучая инфляция способствует повышению цен и нормы прибыли, и тем самым стимулирует экономический рост - а значит, и рост фондового рынка. Однако российский тип инфляции обладает спецификой в связи с развитием инфляции не в условиях хорошо регулируемого рынка, а при переходе от плановой экономики к рыночной. Для инфляции в России до последнего времени были характерны высокие темпы роста цен, дезорганизовавшие экономику и подорвавшие стимулы для долговременных производственных инвестиций. В условиях российской экономики, в отличие от западной, снижение темпа инфляции является факто-

251

 

ром, способствующим росту производства и выходу из кризиса, а значит - формированию предпосылок для подъема фондового рынка. Поэтому в наших условиях более логична отрицательная взаимосвязь измеряемого индексом потребительских цен темпа инфляции и динамикой фондового рынка, измеряемой индексом РТС.

Сделанные авторами расчеты показали, что значение коэффициента корреляции индекса потребительских цен (по отношению к предыдущему месяцу) и индекса РТС за период с осени 1998 г. по сегодняшний день, равно -0,5219. Такое значение данного показателя говорит о наличии отрицательной взаимосвязи средней тесноты, определенной синхронности изменения этих параметров. На графике 1 видна эта обратная зависимость, разнонаправленность движения индекса РТС и индекса потребительских цен, почти на всем временном интервале с октября 1998 г. по апрель 2002 г. (за исключением июля 2001 г. - января 2002 г., когда инфляционный процесс в России активизировался с приходом иностранных инвесторов на фондовый рынок).

 

График 1 Фондовый индекс РТС и индекс потребительских цен

Источники: www.gks.ru, www.rt&ei 252

 

Анализируя взаимосвязь темпа инфляции в России и динамики мировых фондовых рынков, следует учитывать, что она вряд ли может оказывать решающее, и даже непосредственное, влияние на инфляционный процесс в России по нашему мнению, инфляция в России, как и в большинстве стран, зависит в основном от внутренних факторов, а не от внешних. В частности, по оценке ряда экспертов, решающими факторами российской инфляции является рост денежной массы, скорости обращения денег, объем реального ВВП. Таким образом, ставя вопрос о влиянии зарубежных фондовых рынков на темпы инфляции в России, следует говорить только о косвенном воздействии.

Деятельность иностранных инвесторов часто оказывает решающее влияние на конъюнктуру российского фондового рынка. Приход иностранных инвесторов означает приток валютных средств в российскую экономику, что может провоцировать усиление темпа инфляции. Некоторые экономисты вообще связывают приток иностранных инвестиций и некоторое увеличение темпов инфляции.

Источники: www.rts.ru, www.yahoo.com

253

 

Анализируя влияния мировых фондовых рынков на инфляцию в России, следует отметить, что его разный характер до и после января 2001 г. Результаты проделанных авторами сопоставлений таковы. Значения коэффициентов корреляции индекса потребительских цен с индексами NASDAQ COMPOSITE (американская электронная торговая система NASDAQ), Dow Jones (Нью-Йоркская фондовая биржа) и DAX-30 (франк
фуртская фондовая биржа) за период с октября 1998 г. по декабрь 2000 г. составили, соответственно, -0,5608, -0,7221 и -0,5345 - т.е. следует говорить об отрицательном влиянии средней степени. Значения этих коэффициентов за период с января 2001 г. по апрель 2002 г. иные, равные соответственно 0,6006, 0,3804 и 0,4965. То есть, можно говорить об изменении характера воздействия конъюнктуры мировых фондовых рынков на российскую денежную и финансовую системы, что видно на графиках 2, 3 и 4.

График 3

Индекс Dow Jones (США) и нндекс потребительских цен

114

Источники: www.rts.ru, www.yahoo.com

Причины такого изменения обусловлены начавшимся в то же время ослаблением зависимости российского фондового рынка от мировых. Нестабильность западных фондовых рынков,

254

 

Источники: www.rts.ru, www.yahoo.com

низкая доходность их операций приводят к стремлению инвесторов выводить с них капитал и вкладывать его в более доходные рынки развивающихся стран, в том числе в России. Это приводит к росту их капитализации и доходности на фоне стагнации мировых фондовых рынков. Приток иностранного капитала на развивающиеся рынки, в том числе и на российский, чреват усилением темпа инфляции. Это влияние носит ограниченный характер, поскольку прямое и решающее воздействие на темп инфляции оказывают внутренние факторы. Тем не менее, существует определенное воздействие западных фондовых рынков на инфляцию в России.

 

 

©   При использовании этих материалов ссылка на сайт "Бонистика" www.bonistikaweb.ru обязательна

 


; Цены на деньги России